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钢铁行业难扭转“高成本年”定局
  发布时间:2010-8-26 阅读:1219
 

回顾今年上半年铁矿石市场运行,在春节过后出现近两个月的强劲上涨态势后,从4月中旬开始,整体市场连连走低,成交状况颇为低迷,钢材采购状况依然“谨慎”。目前,国内铁矿石市场正面临严峻考验,三大铁矿石供应商放言第三季度铁矿石还要涨价23%,而中国人民银行决定进一步推进人民币汇率机制改革,人民币升值预期不断增强。种种迹象表明,铁矿石市场的“金融化”时代即将到来,尤其针对国际铁矿石市场来讲,铁矿石已从单纯的资源性商品,转变成为金融机构资本炒作的“香饽饽”。由此可以看出,铁矿石市场的走势已不能单纯用供需关系来衡量其商品价值,而是要考虑更为全面的影响因素。

  铁矿石市场走势形成底部支撑点

  2010年上半年国产矿及进口矿市场走势大致相同,均出现一波冲高回落的过程。自2009年铁矿石市场跌入谷底后,经过缓慢的上升期,重返至阶段性高点,随后再次滑落。从7月初开始,国产矿价格率先开始上涨,河北地区铁精粉价格从970元/吨上涨到7月27日的1175元/吨,涨幅达21.1%,在国产矿的带动下,钢坯、进口矿和钢材价格先后开始反弹。7月15日时,唐山地区66%内矿干基含税到厂价同印度矿石相比仅仅相差50元/吨,即外矿仅仅比内矿高出了50元。而正常情况下外矿应高出100元/吨~150元/吨,这种情况说明了矿石价格难以再降。

  与此同时,宏观政策面已经有些许松动的迹象,虽然钢材市场发生中期反转的基础尚不牢靠,但短期的反弹不会很快结束。而下半年钢铁产量仍将维持高位,对于铁矿石来说,7月中旬印度矿石123美元/吨~125美元/吨的价格已经是中期的底部,后期铁矿石将继续震荡上行后高位盘整。

  铁矿石谈判困难加大

  今年的铁矿石谈判比以往任何一年都要让人眼花缭乱。手握资源而处于强势地位的三大矿山抛弃了有着40年历史的年度定价策略,第二季度协议价取得了接近100%的惊人涨幅,第三季度提出的147美元/吨的新价格更是在第二季度的基础上又上涨了20%,协议价格与现货价格形成了“倒挂”。

  国内钢企尚未明确表态接受147美元/吨的第三季度铁矿石协议价,前段时间现货矿价格的暴跌似乎让国内钢企看到了一线希望,盼望能够借此机会争取到较低的协议价格或者补差,更加期望第四季度矿石价格能够有一个明显的下跌。但是铁矿石的重新快速上涨让这些希望变得渺茫,钢厂最终将不得不接受147美元/吨的价格。而对于第四季度协议价来说,虽然可能在第三季度的基础上有所降低,但降幅不会太大。

  人民币升值预期将对进口矿价格起到平抑作用

  从三大铁矿石供应商叫嚣大幅上调铁矿石价格,到国家出台相关汇改政策,从一定程度上可看出其间的微妙联系。众所周知,人民币升值是有利于进口商品买卖的,我国是铁矿石资源的第一大进口国,而大幅上涨的进口铁矿石价格,使得国内钢铁企业叫苦连连,在与国际铁矿石供应商谈判不成的情况下,相应调整人民币汇率,将从一个侧面对国内钢铁企业的高成本压力进行适度“松绑”。按人民币升值3%来计算,钢厂原料采购可少支付4.5美金。然而同时也要关注铁矿石出口国家的货币升值问题,人民币的升值会加重国际铁矿石供应商提价的信心,以更高的商品价格来弥补汇率损失。日方已经同意接受澳方铁矿石供应商的提价要求,第三季度铁矿石协议价离岸价定在147美元,如果按此价位核算,从澳方进口的铁矿石到达中国的价格将达到177美元,协议价格与现货价格形成倒挂现象。在协议价格高涨的前提下,现货资源灵活的定价机制将占领先机,三大铁矿石供应商也同样看到现货市场的操作空间,钢铁企业也将采取多渠道采购方式,将成为抑制铁矿石市场向好发展的阻力。

  下半年我国铁矿石需求不会明显减少

  今年上半年,国内日均粗钢产量维持高位,并在4月份创下184.7万吨的历史高点。上半年粗钢总产量3.23亿吨,同比增长21.4%。从2003年~2009年来看,除2008年受金融危机的影响下半年钢产量下降明显之外,其余年份下半年粗钢产量均高于上半年。今年下半年保证经济的稳定较快发展仍是政府工作的首要目标,因此宏观经济政策与上半年相比预计会略显宽松,房地产、汽车、家电、造船等下游各行业发展增速放缓,但仍维持高位,因此钢材需求并不会明显减少。在4月中旬以来持续3个月的钢价下跌中,国内大中型钢厂并未明显减产,而随着第三季度和第四季度可能来临的价格回升,粗钢产量很可能重回上升通道。因此,今年下半年的粗钢产量超过上半年的可能性较大。保守估计下半年粗钢产量将达到3.39亿吨~3.55亿吨,即全年粗钢总产量在6.62亿吨~6.78亿吨,下半年对铁矿石需求仍然强劲。

  国产矿对进口矿的替代有所增加

  不容忽略的一点是,由于今年国产矿对进口矿的替代增加,我国对进口矿的需求增速可能要小于总需求增速。2009年下半年以来,由于进口铁矿石价格的上涨,超过了国产矿的开采成本,国产矿的盈利空间打开之后,国内原矿的产量增加较快,2009年6月以来连续12个月产量同比正增长,今年6月份国产原矿产量达到1.02亿吨,创出了历史新高。从每月国内原矿产量和进口铁矿石量之比的变化也可以明显地看出,今年以来国内矿对外矿的替代比例逐步增加。今年1月份~6月份,我国原矿产量增长了28.7%,而同期铁矿石进口增幅仅为4.1%。因此,下半年虽然铁矿石总体需求旺盛,但是铁矿石进口量大幅增加的可能不大,但是随着钢价的回升,进口量连续下降的局面或将被打破。

  综上所述,从国内钢铁整体产能对铁矿石需求状况来看,其需求量依然处于较高水平,虽然国家节能减排的号召颇为强烈,但短时间内其整体的钢铁产量不会出现较大降幅,由此对原料的需求也不会出现大规模减少的情况,只是在终端市场及钢材市场未有明显向好走向的情况下,其采购速度及采购频率明显降低。对于国内铁矿石市场来讲,铁矿石市场的金融化加剧,将从一定程度平抑市场的涨跌空间。综合判断,下半年国内钢铁行业仍面临较大挑战,人民币汇改及对部分钢铁品种取消出口退税,由此钢材产品的出口遭受重创。然而也可以看到,随着我国高铁的最大建设潮的来临,国家在节制钢材出口的同时,也显现出拉动内需的苗头。由此可以预见,今年国内钢铁行业应属于“高成本年”,即使钢铁企业需求如何惨淡,铁矿石价格也不会回落到2009年的水平,整体市场将处于阶段高位运行,但市场上涨空间有限,很难突破本年中前期高点。

 

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